日本央行（BOJ）今日（3月17日）上午11点宣布利率决议，维持货币政策不变，符合预期，并重申以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。

经济温和复苏 通胀远不及目标

日本央行表示，日本经济持续温和复苏趋势，将继续实施QQE（量化和质化宽松），直到通胀率稳定在2%。利率决议以8-1的投票结果通过，维持基础货币目标不变。

持续维持低位的通胀率是日本央行的主要担忧。由于油价持续走低，这导致日本1月核心CPI走低至0.2%，远低于央行2%的目标水平。央行预计，通胀率增幅同比或为0%，但从长期角度看，通胀预期正在上升，货币宽松正在产生预期效果。

由此，此前各界也猜测日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)可能会对宽松措施加码。澳洲联邦银行(CBA)仍预计日本央行将在4月30日的会议上扩大刺激，以每年100万亿日元的速度扩大基础。

不过，黑田东彦表示，只有油价持续下跌，并且经济持续低迷，通胀目标无法实现的情况下，他才会进一步实施货币宽松。

当前日本面临的窘境是——尽管QQE引导日元贬值、加速通胀，但日元的大幅贬值打击了民间消费，仍不理想的薪资涨幅也加大了生活成本。若短期再进一步扩大宽松力度，可能无法改善现状。

国际货币基金组织研究主任奥利维尔·布兰查德(Olivier Blanchard)此前认为，眼下结构改革的意义大于盲目刺激。“到目前为止在日元对美元的贬值中，日本政府有些时候所采取的措施显得非常幼稚。这个(QQE)规模已经比我们预想规模要大了两倍不止”。

不过，海外经济体（主要是发达经济体）有所复苏，这使得日本出口情况不断改善。企业固定投资温和上升，企业盈利改善。公共投资保持在较高水平，且随着就业和收入的改善，私人消费整体保持强劲上行态势。

日经指数或突破20000点

由于持续实行QQE政策，日经225指数持续呈“狂飙突进”状态。截至记者发稿前，日经指数为19458.11点，较前日涨幅为1.1%。