图：分析认为，国际机构对人民币债券配置需求增加，料今年国际机构仍会大量增持中国国债 中新社
大公财经1月4日报道（记者 海岩 倪巍晨）人民币贬值压力挥之不去，2017年首个交易日中间价创近两周最大降幅；在岸日盘收盘价更是逾八年半新低。不过，境外机构对人民币资产需求仍在。中债登的数据显示，境外机构去年增持中国国债规模近七成，全年增加1752亿元（人民币，下同）至4237亿元。其中，去年12月环比增加69亿元，已是连续第14个月增持中国国债。分析认为，这显示人民币正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子后，国际机构对人民币债券配置需求增加，料今年国际机构仍会大量增持中国国债。
昨日人民币兑美元中间价走低128点或0.18%，报6.9498。元旦假期期间美元指数继续上行，分析称，当日中间价贴近6.95元但未跌穿，体现了监管维稳的态度。新年客盘购汇力量未如预期强烈，大行也适度提美元流动性，当日在岸日盘收盘价仅跌62点或0.09%报6.9695，全日成交额则较对上交易日升16%至328.55亿美元。
中美国债利差1.5个百分点
去年人民币兑美元贬值6%，新年首日贬值仍持续，但随着中国债市开放进程提速；人民币正式纳入IMF SDR货币篮子，境外机构对人民币资产的配置持续上升。中债登的数据显示，去年全年境外机构持续增持人民币国债，仅下半年境外机构已增持1054亿元的人民币国债，其中在8、9月的增幅最强劲，环比分别增231亿、410亿元。去年末美国落实加息、美元指数持续高企，尽管境外机构持有内地企业债以及中期票据的金额仍在不断下降，但12月境外机构续增持人民币国债69亿元（见附表）。
去年境外机构大量增持中国的国债，中投证券固收分析师林帆分析，主要是受人民币加入SDR及债券市场对外开放的影响，境外机构对人民币债券的配置需求大幅增加，其中又以配置利率债为主。而这一被动的资产配置需求，受汇率波动的影响不大，再加上目前中美一年期国债利差至少有1.5个百分点以上，也是去年下半年人民币汇率贬值，但国际投资者增持中国国债的主要原因，不过，企业债等因人民币贬值、刚性兑付多发的原因吸引力下降。
监管层料有能力维稳汇市
林帆指出，目前人民币资产相对较高的收益率对国际投资者有较大的吸引力。包括中国利率水平明显优于发达经济体，主权评级又高于其他新兴经济体，再加上中国债券被纳入全球指数的可能性越来越大，以及债券通可能实施等原因，国际机构都有需求提前进行资产配置，预计今年国际机构仍会大量增持中国国债。早前瑞银测算，如果中国债券获得纳入全球指数，可能吸引3.5万亿美元资金流入中国债市。
对于人民币后续表现，交银金研中心高级研究员刘健认为，美国新当选总统本月末即将履职，这或带动美元再度沖高，人民币仍将面临外部贬值压力；与此同时，随着春节的临近，季节性购汇需求的增强亦可能给人民币汇率带来阶段性压力。鉴于监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎监管仍持续发挥作用，预计监管层有能力维持外汇市场的基本稳定，“本月人民币汇率或续高位震荡格局”。林帆也认为，市场对今年人民币贬值的预期也相对乐观，料贬值幅度将大幅低于2016和2015年。
