图：分析相信，央行是出于对天量信贷及后续通胀压力的担忧，才在近期陆续上调MLF、逆回购和SLF利率
大公网2月4日讯（记者海巖、倪巍晨）中国人民银行在节后首个工作日全面上调资金利率。将公开市场7天、14天和28天期逆回购中标利率上调10个基点，隔夜、7天及一个月期的常备借贷便利(SLF)利率，亦分别上调35、10、10个基点。分析认为，此举是央行应对较强的信贷需求和通胀压力，并推进金融“去槓桿”。提高公开市场操作利率已经是真正的加息，意味中国的货币政策已告别宽松转向中性偏紧，市场不应将央行加息看做短期现象，中国或已进入加息周期。
央行在节前已上调6个月及1年期的MLF中标利率10个基点。央行昨日在公开市场开展总额500亿元(人民币，下同)的7天期、14天期及28天期逆回购，并将三个品种的中标利率上调至分别2.35%、2.5%及2.65%。当日实现净回笼700亿元。同日还调升隔夜、7天及一个月期的SLF利率至3.1%、3.35%及3.7%。此外，有报道引述消息人士表示，央行将对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构发放的SLF利率，在上述利率基础上加100个基点，即隔夜、七天、一个月的利率分别为4.10%、4.35%和4.70%。
个别机构SLF被加1厘
华创证券宏观分析师牛播坤相信，央行是出于对天量信贷及后续通胀压力的担忧，才在近期陆续上调MLF、逆回购和SLF利率。兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政策认为，这是央行在中央“稳健中性”“防泡沫”要求下，对1月信贷强劲增长的政策反应。
中国央行行长助理张晓慧昨日在《中国金融》的撰文明确，要着力培育市场基准利率和收益率曲线，增强中央银行利率调控能力。进一步完善利率走廊，提高常备借贷便利操作效率，有效发挥利率走廊上限作用。
招行资产管理部高级分析师刘东亮说，透过近日政策性利率上调，央行已全面调升了向市场融资的利率曲线，利率走廊整体上浮，这预示央行货币政策正趋于“中性偏紧”。
中金公司首席经济学家梁红认为，央行利率走廊同步上移，主要为避免套利。鲁政委则相信，隔夜SLF利率上调35个基点，可令曲线更平，并认为“这才是永久去槓桿的机制”。
随着中国完成利率市场化，央行调整存贷款利率的意义已大不如前。九州证券全球首席经济学家邓海清坦言，在利率市场化之后，提高公开市场操作利率已经是真正的加息。刘东亮也以“非典型升息”形容央行昨日的举措。
目前或是降准较好时机
邓海清进一步指出，从各国央行的歷史看，央行一旦展开加息或降息周期，基本都是以年为单位。据此，不应将中国央行加息看做短期现象。从目前来看，央行未来继续上调各种利率的可能性仍大，即中国已进入加息周期。
不过，海通证券首席宏观分析师姜超认为，今年初经济短期稳定，CPI和PPI仍高，从基本面看支持短期去槓桿，但地产汽车需求已趋回落，工业品库存开始回升，利率提升或加快经济下行，意味利率提升不可持续。
牛播坤则指出，央行仍在观望经济基本面走向，如果信贷从2月开始能快速回落，加之经济自身的补库存动能在二季度将逐渐弱化，通胀中枢难以上行，利率上调将难以持续，反之，如果信贷冲动难以遏制，本次利率上调也将只是开始。
中信建投首席债券分析师黄文涛表示，央行目前採取加息式放水的思路─保证适当的流动性供应，但抬升流动性成本。他认为，在目前美元走弱、内地政策利率上行的背景下，或是较好的降准时间窗口。 .
